PENGUKURAN RISIKO PORTOFOLIO INVESTASI DENGAN VALUE at RISK (VaR) MELALUI PENDEKATAN METODE VARIANSIKOVARIANSI DAN SIMULASI HISTORIS

Abstract

Investasi pada hakikatnya merupakan penempatan sejumlah uang atau dana
yang dilakukan pada saat ini dengan harapan memperoleh keuntungan di masa mendatang. Investor dapat mengurangi risiko investasi dengan cara melakukan diversifikasi dalam suatu portofolio. Risiko portofolio adalah variansi return dari sekuritas-sekuritas yang membentuk portofolio sehingga risiko portofolio mungkin dapat lebih kecil dari risiko rata-rata tertimbang dari masing-masing sekuritas tunggal. Value at Risk (VaR) merupakan suatu metode pengukuran risiko yang secara statistik mengestimasi kerugian maksimum yang mungkin terjadi atas suatu portofolio pada tingkat kepercayaan (confidence level) tertentu. Metode variansi-kovariansi/ variance-covariance method dan simulasi historis/ historical simulation method merupakan dua pendekatan metode yang
sering digunakan dalam pengukuran Value at Risk (VaR). Pengukuran risiko portofolio investasi dengan Value at Risk (VaR) melalui pendekatan metode variansi-kovariansi didasarkan pada nilai return volatilitas suatu portofolio investasi yang dapat dihitung dengan menggunakan return variansi portofolio investasi yang diasumsikan berdistribusi normal. Sedangkan pengukuran risiko
portofolio investasi dengan Value at Risk (VaR) melalui pendekatan metode simulasi historis didasarkan pada nilai masa lalu (historis) atas return portofolio investasi yang dihasilkan tidak berdistribusi normal.

Kata Kunci: risiko portofolio Investasi, Value at Risk (VaR), metode variansi-kovariansi, metode
simulasi historis